Кабмин планирует привлечь более 1 млрд грн на поддержку армии за счет выпуска военных облигаций

Министерство финансов Украины уже определилось с принятием условий выпуска военных облигаций. Копия соответствующего проекта постановления есть в распоряжении "Капитала". Согласно документу, Кабмин планирует привлечь 100 млн от физических лиц и 1 млрд от юридических лиц за счет выпуска двухлетних гривневых ОВГЗ "Единая Украина" для обеспечения надлежащего финансирования украинской армии и повышения ее боеготовности. Правительство эмитирует облигации с номиналом 1 тыс. грн. Купонный период составит 6 месяцев, а ставка дохода — 7 % годовых.

"В понедельник проект постановления был одобрен на заседании правительственного комитета социально-экономического развития и по вопросам международного сотрудничества. Изначально с помощью таких облигаций планировалось привлечь 7 млрд грн", — сообщил изданию источник в аппарате Кабмина.

В Минфине не сообщили, на когда запланирована эмиссия. "Постановление Кабмина будет принято в ближайшее время. Характеристики бумаг еще могут измениться, равно как и название", — рассказала директор департамента долговой и международной финансовой политики Галина Пахачук, уточнив, что основная отличительная черта этих бумаг — патриотическая составляющая.

Облигации планируется размещать среди коммерческих банков, юридических лиц и населения, говорится в пояснительной записке к законопроекту. У опрошенных экспертов инициатива Минфина вызывает много вопросов. "Если посмотреть на пояснительную записку к документу, то средства от размещения облигаций пойдут не только на финансирование армии, но и на такие довольно размытые цели, как восстановление национальной экономики, содействие развитию территорий. Непонятно, почему эти облигации выведены в отдельную группу и чем они тогда отличаются от обычных ОВГЗ", — задается вопросом начальник отдела по работе с долговыми инструментами на локальном рынке ИК Concorde Capital Юрий Товстенко.

Организованная Министерством обороны акция "Поддержи украинскую армию", согласно официальным данным, позволила собрать с населения и бизнеса свыше 70 млн грн.

Кроме абстрактного целевого назначения, у этих облигаций есть еще один недостаток — низкая ставка доходности. "Только за последние две недели гривня девальвировала на 12 %, а Минфин предлагает доходность двухлетних ОВГЗ на уровне 7 % годовых. Ставки банковских депозитов сегодня около 20 %! Я не понимаю, кто заинтересуется этими бумагами", — говорит Товстенко. По его мнению, Минфину стоит повременить с эмиссией до тех пор, пока курс гривни хоть немного укрепится. Например, пока МВФ не перечислит первый транш помощи в рамках программы stand by.

Если определить более конкретное целевое назначение этих бумаг, отмечает руководитель проекта Cbonds.Info Cергей Ляшенко, то на волне общего патриотизма и подъема можно будет привлечь какой‑то ресурс, но уж точно не 7 млрд грн. Если исходить из положений проекта, эти облигации будут выпускаться в бездокументарной форме. "Пользоваться спросом со стороны населения на таких условиях они вряд ли будут по многим причинам. Это и низкий уровень процентной ставки, и достаточно большой номинал для розничных покупателей, и конечно же, выпуск в бездокументарной форме", — отмечает старший финансовый аналитик группы "Инвестиционный капитал Украина" (ICU) Тарас Котович. Именно последний фактор, по мнению эксперта, будет основополагающим в отсутствие спроса со стороны населения: для покупки нужно будет открывать счета в ценных бумагах, а такие услуги предоставляют далеко не все отделения банков. Услуги хранителя платные, как и услуги банков по покупке облигаций на рынке, а указанные затраты будут снижать реальный доход по облигациям.